鉴于在中国赌博不合法，澳门多年来是中国游客的热门目的地。在澳门不只是赌博合法，该城市亦转型为娱乐目的地。

澳门邻近中国部分最富有的省份，在澳门的赌场吸引成千上万的中国赌客。新加坡及拉斯韦加斯提供的博彩体验可与澳门「一争长短」，不过，该两个地方地理位置较遥远。

澳门过往依赖豪赌贵宾赌客推动收入增长，或许并不是众所周知的事。不过，最近澳门更加倾向吸引普通中国赌客，即「大众市场」赌客，推动销售。

随着中国中产阶层扩张，大众市场赌客亦日益增长，这对澳门赌场而言，绝对是正面的发展趋势。不但如此，相比起豪赌贵宾赌客，大众市场是较可持续的收入推动力。

以大众市场占有率计算，金沙中国(SEHK:1928) 领先市场，市占率约29.5%。银河娱乐(SEHK:27) 位居第二，市占率为18.7%，而永利澳门(SEHK:1128) 的市占率为12.2%。

人民币眨值

同时，中国经济增长近期放缓。中美贸易战令经济增加了不明朗因素，而中国政府作出的相应刺激经济措施，尚未见成效。中国经济的增长率多年来维持于约7%，而其目前增长率为6%或以下。

部分经济学家认为，在2019年中国经济的增长率将仅维持于6.2%至6.3%之间，而大多数分析师已调低对2020年中国国内生产总值(GDP)的增长预测至低于6%。前景黯淡令人民币表现疲弱。在八月之前，人民币兑美金跌穿「7」这个具有重大意思的关口，是自2008年以来的新低位。

尽管中国政府对美国征收关税已采取响应举措，目前汇率约为1美元兑人民币7.15元。部分分析师认为，人民币可贬值至低于1美元兑人民币7.2元，而这最终可能对大量中国企业造成负面影响。

人民币疲弱对澳门的影响

尽管货币下跌4%或5%听起来很小事，其可以造成很大影响。大多数企业的纯利率为10%或以下，而销售额下跌5%，加上有庞大固定成本，这或许意味着利润下跌约50%。

在广阔的层面来看，赌场符合货币敏感业务的条件。由于赌场需于购买博彩牌照，并需要支付昂贵的赌场建筑物押金，其固定成本高昂。由于澳门赌场的大多数业务来自中国赌客，人民币贬值意味着赌客消费力减少，即赌场的销售减少。

事实上，由于人民币疲弱，中国经济放缓，加上香港社会动荡，澳门销售总额减弱。在八月，澳门这个博彩枢纽的总博彩收入(GGR)达243亿澳门币（30亿美元），按年下跌8.6%。在七月，澳门的总博彩收入(GGR)亦按年下跌3.5%。

由于「消闲」市场对经济变动较为敏感，博彩股依重中国的经济状况。当经济下滑或不明朗时，消费者购买非必需消费品的意欲减低，例如观赏娱乐表演或博彩。

短期而言，澳门的搏彩股面对贸易战及人民币贬值的负面风险。如果人民币进一步贬值，或贸易战恶化，澳门博彩股表现或许转差。

不过，长远而言，澳门赌场受惠于港珠澳大桥开通以及中国中产阶级增长。澳门博彩股或许仍然是稳健的长期投资，不过，短期内投资者将很可能需要忍受股价波动。